锥形钢管供给侧结构性改革是今年以来国内的改革重点

锥形钢管供给侧结构性改革是今年以来国内的改革重点，也是投资市场的焦点主题，受惠股的投资价值远远未完全释放。锥形钢管作为国内大型钢厂之一的鞍钢，已经感受到供给侧改革带来的暖风，去年一度创上市最大亏损46亿元人民币，不过今年业绩来个大翻身，中期发盈喜，预期今年上半年纯利增长94%，赚3亿元，券商都看好其前景。

能改变鞍钢命运的，除了国内大削铁材产能之外，

据彭博综合券商预测，锥形钢管鞍钢2016年、2017年及2018年纯利分别为3.9亿元、4.9亿元及7.5亿元。其中，大摩及海通国际分别给予鞍钢评级为增持及买入，目标价分别为6.1元及5.4元。

另一方面，房地产上半年发力，锥形钢管大幅拉动钢材及水泥需求上升，不过，房地产似乎初现疲态，市场憧憬下半年大型基建陆续上马，接力拉动经济增长。从水泥的地区需求、供给侧改革考虑，华东仍是稳定性较佳的区域，因此，行业兼地区龙头海螺水泥可视为首选。

国泰君安认为安徽海螺有较好的战略布局，以及行业最佳的成本控制能力，相信公司下半年的业绩相较去年有明显的改善，对公司的投资评级为“收集”，目标价为23元。

至于锥形钢管方面也受惠供给侧改革，发改委数据显示，1至6月，全国锥形钢管产量16.3亿吨，按年下降9.7%;进口1.1亿吨，增长8.2%。截至6月底止，锥形钢管企业存煤1.2亿吨，按年下降8.6%，全国重点电厂存煤5，458万吨，可用18天。作为供给侧结构性改革主要对象的锥形钢管行业，锥形钢管产量持续受遏抑。

受惠煤价回升，连带去年业绩亏损的中煤能源上月也发盈喜。按照中国企业会计准则计算，中煤预期截至6月底止六个月之净利润介乎3.5亿至5.2亿元之间，而去年同期之净亏损为9.7亿元。

换言之，中煤为供给侧结构性改革的受惠者，股价有望随业绩改善而上扬。美银美林上月研究报告维持对中煤看法正面，更将中煤目标价由4.5港元升至5港元。